磷矿石：本周北方磷矿供应持续偏紧，价格震荡上行。北方磷矿石价格涨幅在10–20 元 / 吨。主产区价格未有波动，截至最新统计，30%品位磷矿石均价为 1016/元/吨，28%品位磷矿石均价为945元/吨，25% 品位磷矿石均价为758元/吨，与节前持平稳运行。下游磷肥开工相对稳定，目前生产春耕用肥，黄磷市场市场心态坚挺，业者情绪高涨，价格持续上行。

黄磷：本周黄磷供应端强势主导议价权，推涨心态持续坚挺，价格开启连涨模式，市场高价不断超出预期，主流价格实现大幅跳涨的特征。截至今日，市场新单成交明显清淡，需求端难以支撑黄磷价格继续上涨，主流价格暂稳观望。据悉个别贸易商稳价信心不足，存在低价抛货现象。本周黄磷净磷出厂承兑周均价25425元/吨，截止今日，黄磷市场日承兑均价26937元/吨，与上周四日承兑均价23832吨相比大幅上涨3105元/吨。本周涨价原因分析如下：

1、供应端，黄磷检修企业复工节奏缓慢，再加上企业惜售心态强烈，少量签单之后选择停报停签，市场流通货源偏紧；

2、需求端，节后下游企业陆续开工，集中补货计划进一步放大了短期需求；

3、贸易商，部分贸易商近期活跃度较高，积极入市采购，共同助力黄磷价格上行；

4、政策面，美国元素磷相关政策的发布成为重要催化因素，磷资源相关企业推涨情绪高涨，再加上地缘政治冲突，原油、硫磺等大宗原料价格不断冲高，黄磷价格顺势走高。

硫酸：本周硫酸市场大幅向上，供应及原料面支撑充分。98%酸市场均价来到了1075元/吨，较2月26日均价上涨53元/吨，涨幅5.2%。本周除东北地区外，其他地区硫酸市场上涨明显。硫酸市场主要影响因素：成本端，长江港口颗粒硫磺参考价格4500元/吨，较2月26日4050元/吨，价格上调450元/吨。中东地区地缘紧张加剧，硫磺市场上涨情绪浓厚，本周对酸价上涨支撑较强。需求方面，原料硫磺大幅向上，磷肥厂成本压力加剧，纷纷上调价格，但其下游及贸易商拿货情绪起色不大。钛白粉市场上行，下游涂料、塑料等企业陆续完成复工，叠加成本端上涨带动，本周价格上涨。总体来看，本周下游市场回暖有限，对酸价上涨助力小。供应端，场内各酸企库存保持低位为主。本周场内检修或停车主要表现在陕西、山西、广东地区。铜、锌等有色矿供应偏紧、硫磺价格继续高位震荡，部分冶炼、硫磺酸企业持续降负荷生产或停车状态，供应端利好。

热法磷酸：本周上游原料价格大幅上涨，热法磷酸市场价格重心上移。从报价来看，本周前期企业报价大幅上调，周后期多数企业暂停报价，主因黄磷价格持续大幅上涨；从实际成交来看，下游企业多持观望心态，少量刚需采购为主，促使市场高价缓慢落实，市场价格重心上移。

1.成本面：本周黄磷价格持续大幅上涨，热法磷酸企业生产承压，有涨价需求。截至发稿，本周黄磷市场价格累计上涨3150元/吨，热法磷酸理论成本增加870元/吨左右。

2.供应面：本周热法磷酸在产企业基本维持正常生产，报价谨慎，不断收紧低价货源，多以发运前期订单为主。

3.需求面：本周下游企业对高价热法磷酸持观望心态，采购谨慎，但仍有刚需采购，市场高价落实。

4.同品市场：本周湿法净化磷酸市场价格重心上移，侧面利好热法磷酸价格上涨。

截至发稿，四川地区主流成交价7100-7400元/吨；云南地区主流成交价7100-7300元/吨左右；华南地区主流成交价7450-7550元/吨；华中地区主流成交价7500-7700元/吨；华东地区主流成交价7700-7800元/吨。

湿法磷酸：节后市场观望心态延续，湿法净化磷酸价格持稳运行。

1.供给面：本周 75% 酸市场供给量无明显波动，85% 酸供给量呈窄幅减少走势，主要原因是四川、湖北部分85%酸装置出现少量减产或检修，导致85%酸市场供给量小幅下降；

2.需求面：因近期原料价格涨势较快，下游企业询单有所增加，实际成交仍以按需采购为主，多数工厂生产稳定，开工维持高位，对净化酸需求支撑稳固，后续静待3月春耕用肥需求释放，可保持关注；

3.原料面：因近期中东地缘冲突再度升级，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，港口硫磺价格持续走高至4500元/吨上下，并带动地区硫酸价格持续上调，湿法净化磷酸成本压力持续加大，部分企业则持谨慎观望心态，暂不报价；

4.同品侧：受美国相关政策间接影响，及下游需求支撑，黄磷厂家挺价意愿强烈，新单成交价格较上周四最大幅上涨约3100元/吨。热法磷酸报价普遍大幅上调500-800元/吨，侧面提振了净化酸企业挺价心态；

85%净化酸主产区出厂成交价格参考：云、贵、川及重庆地区工业酸少量出厂成交价格至7150-7600元/吨，湖北地区工业酸出厂成交参考价至7300-7400元/吨，广西地区食品酸参考报价至7400-7500元/吨。 85%净化酸周边送到价格参考：什邡一带送到参考价格至7400-7600元/吨左右，山东地区送到参考价格至7800-7900元/吨，江浙一带送到参考价格至7700-7800元/吨。 75%净化酸出厂价格参考：云南、四川、贵州地区多持谨慎观望心态，暂无报价。

磷铵：原料价格创新高，磷铵市场稳中探涨。上周末美伊冲突升级，推动硫磺价格于本周创出新高，一铵成本端压力骤增，市场看涨情绪明显升温。当前正值春耕用肥时节，在保供稳价政策导向下，一铵工厂短期内价格大幅上行空间受限。受成本高企与政策面双重影响，多数一铵企业暂缓报价及新单签订，以执行前期订单为主。目前各企业待发订单普遍可维持至三月中下旬，销售压力有限。据悉，各生产企业普遍秉持保供稳价的原则，价格上行空间受限，近期部分主流大厂55%粉铵新单商谈维持报价3850元/吨

无水氟化氢：本周国内无水氟化氢市场小幅上行，市场交投氛围略有回暖。当前各地区主流送到价参考：华东地区12100-12200元/吨，华中地区11850-12200元/吨，华北地区11800-11950元/吨，华东地区高纯级产品价格商议在12500-13100元/吨，订量、运距与品质差异之下实单仍存一定商谈空间。 本周氟化氢基本面分析如下：

1.原料面：本周原料市场延续强势格局，萤石价格偏强运行，市场挺价为主；硫酸市场氛围向上，价格维持涨势。整体来看，氟化氢生产成本中枢继续上移，外采原料型企业亏损压力加剧，多陷入成本倒挂困境。

2.供应面：氟化氢行业开工负荷缓慢回升。部分停车企业陆续复工复产，行业整体开工负荷有所提升。加之新一轮月度定价落地，市场进入订单交付周期，厂家按计划排产发货。然而，受制于成本倒挂压力及下游制冷剂行业需求跟进不足，企业开工积极性受限，整体开工恢复节奏缓慢，供应增量较为有限。

3.需求面：本周氟化氢需求端呈现缓慢复苏但增量有限的特征。下游制冷剂行业开工负荷有所提升，但整体用量消化不足；其他下游如含氟聚合物、六氟磷酸锂等领域需求亦以刚需为主，新增订单有限。整体来看，需求端尚未形成有效拉动力，市场仍处需求验证期。

4.库存面：本周氟化氢市场库存小幅下滑，但结构性去库压力仍存。工厂端方面，去库节奏有所提升，但仍有部分节中累货有待消化，社会库存维持中性偏上水平，下游工厂仍存在排队卸货情况。

整体来看，市场库存压力仍存，仍需时间消化。 总体来看，原料端持续走强倒逼氟化氢新单价格上调，但供需错配背景下需求端提价接受度有限，整体涨幅不及预期，氟化氢市场维持承压运行。